爱视深圳光明区基金-晋汇爱视深圳光明新区BB

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【关于“晋汇基金-爱视深圳光明楼村城市更新投资基金”】：本募集资金用于深圳市光明新区楼村城市更新项目，投资方式为直接投资。爱视集团与基金签订回购协议；项目公司在取得项目土地使用权之后，将土地使用权抵押给基金，后续如需申请银行贷款 等其他融资再另行商议。

【晋汇基金-爱视深圳光明楼村城市更新投资基金】：

项目规模：4亿

项目期限：12+6个月

预期年化收益: 100万≤X＜300万 11.5%；300万≤X 12%（按季付息）

【资金用途是什么】：

本基金主要通过股权投资方式投资于深圳前海爱视锐康科技有限公司的股权，用于深圳市光明新区楼村城市更新项目，投资方式为直接投资。

【还款来源有哪些】：

项目投资收益。

【风控措施怎么样】：

1、爱视集团与基金签订回购协议，以约定价格回购基金持有的爱视锐康的全部股权，且爱视集团的实际控制人曾远东先生为爱视集团履行回购基金持有的爱视锐康股权的义务提供不可撤销的连带责任担保；

2、基金获得爱视锐康99%的股权并办理工商登记，爱视集团将其持有的爱视锐康1%的股权质押至基金名下用作本次融资增信措施；基金管理人向爱视锐康派驻一名董事，对公司的重大决策具有一票否决权；

3、项目公司在取得项目土地使用权之后，将土地使用权抵押给基金，后续如需申请银行贷款 等其他融资再另行商议。

【项目亮点有哪些】：

1、符合战略发展机遇，轻资产、高周转运作；

2、严格的风控措施，多种退出方式，流动性强；

3、管理团队，经验丰富。

【精选优质项目推荐】：

※新富资本-柒福4号，收益：8.5%-8.9%，规模：1.5亿，期限12个月

※容熙投资-日本电产供应链项，收益：8.5%，规模：5000万，期限6个月

※循源基金-安徽蓝德集团，收益：9.2%，规模：1亿，期限12个月

★晋汇基金-爱视深圳光明楼村城市更新投资基金

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《连线》杂志：反垄断法薄弱，有四种方式可以限制硅谷的权力

编者按：在过去的一年，一直给美国人带来便利的科技公司让他们体会到了这些便利背后的代价。人们开始呼吁对硅谷巨头的权力进行限制。但是，单纯依靠市场力量以及当下的反垄断法律制度已经无法遏制硅谷巨头了。基于此，《连线》杂志发布了一篇文章给出了当前情况下能够限制硅谷巨头公司权力的四种方式。文章由36氪编译。

财富和影响力集中在科技巨头之间已经持续很多年了2016年，90%的新在线广告收入流向了谷歌或，迄今为止，亚马逊是遥遥领先的大的在线零售商，第三大流媒体公司，以及大的云计算供应商。硅谷的巨头们处于市场的顶端，几乎没有政府的监督，因为他们的产品用起来非常便利（吸引用户），有一个“级”的背景故事（吸引投资人），精明的游说（影响政治进程）。同时，它们还拥有我们大量的个人数据，比我们自己都要了解我们自己。

它们之所以能够被允许不受约束地发展，部分原因是近40年来对美国反垄断法的解读，即认为反竞争行为主要是通过对消费者的影响来看待的。在这种情况下，科技行业的廉价产品和免费服务在某种程度上介于良性和善意之间。

然而，去年，不受监管的互联网平台对现实世界带来的负面影响变得不可否认，从帮助俄罗斯干预总统大选到传播假，再到建立监控基础设施，监控我们的日常活动，以及用看不见的说服技巧来劫持我们的思想，让种族主义的广告内容变得自动化。

这开始让人们意识到科技行业的集中化存在了一些问题，并展开了一些辩论。在欧洲，监管机构已经超越了辩论的方位，转而采取了严厉的制裁措施，比如去年6月针对谷歌的24亿欧元罚款，原因是谷歌滥用其主导地位，在搜索结果中推广自己的购物服务以压低竞争对手。在一定程度上，这些举措反映出欧洲针对滥用主导地位的企业将要实施更严格的法律。

相比之下，美国对消费者福利的关注使得联邦贸易委员会和司法部的反垄断执法机构很难对科技巨头提出索赔。这些公司的许多产品都是免费的，或者比竞争对手更便宜，让日常生活更方便，那么有什么坏处呢？

不过，反垄断的支持者和学者指出了几种可能会抑制硅谷科技公司主导地位的策略。这里有一些：
<h3>从小事入手
加州大学伯克利分校的经济学家卡尔罗（CarlShapiro）曾供职于司法部的反垄断部门，也曾为谷歌做过咨询。他近发现了一个共同的模式：当大型企业收购临近领域中“能力很强”的公司时，竞争就会减少。罗表示，这在科技行业尤其常见，比如谷歌收购YouTube和DoubleClick、收购Instagram和Oculus，以及微软收购LinkedIn。在去年11月的一篇题为《民粹主义时代的反垄断》的论文中，罗称，美国司法部在1980年代采取的宽松并购指导原则，很可能是过去几十年市场集中度增加的罪魁祸首。

为了重振竞争，罗称，执法者应该对并购采取更严厉的措施，尤其是在大公司收购小公司的时候。他建议各机构对并购交易进行深思熟虑，如果小公司能够发展壮大，终可能会挑战现在占据主导地位的企业。罗告诉《连线》杂志，如果监管机构担心科技公司“占领了那些难以攻击的领域”，这些交易可能终会对现任政府构成挑战，那么扩大审查的交易类型显然是一个好的开始。

两笔在2017年进行的交易似乎表明了夏比罗的观点：亚马逊收购全食超市，以及收购tbh一款社交媒体应用，受到青少年的积极追捧。这两笔交易都没有引起监管机构进行详细审查，监管机构通常根据一套标准来评估拟议的合并交易，比如合并后的市场份额。例如，即使收购了全食超市，亚马逊也只占美国食品杂货市场的4%。

代表硅谷部分地区、近成立了美国国会反垄断委员会的美国众议员罗卡纳(RoKhanna)表示，对亚马逊收购全食超市的批准程序也应该考虑到对潜在的就业岗位流失、工资和创新的影响。卡纳说：“我和妻子一直都在使用亚马逊。如果有亚马逊杂货店，我们的生活会变得更方便。但是除了方便之外，还应该考虑其他的因素。”

就收购TBH，分析师本汤普森（BenThompson）表示，反垄断官员没有意识到允许社交网络合并的强大网络效应，指出2012年收购Instagram时，美国联邦贸易委员会将Instagram视为一款没有收入来源的照片应用程序。汤普森认为，在数字广告领域的主导地位，是通过收购Instagram和WhatsApp等其他社交网络来吸引人们的注意力来完成的。汤普森敦促美国联邦贸易委员会对收购TBH的交易进行调查，即便支付的金额不到8080万美元（监管机构更严格审查的门槛）。

前联邦贸易委员会律师安南特劳特(AnantRaut)表示，改革并购分析还应当注意可能不一定违反反垄断法但却表明反竞争行为的危险信号。例如，他说，执法者应该考虑两种流行的社交媒体应用之间的合并是否会损害竞争，如果这意味着一家公司现在占用了你一天30分钟的时间。
<h3>检查过去的承诺
以下是美国监管机构可以效仿的一种欧洲策略：对已获批准的交易进行跟进。

今年5月,欧盟对罚款1.22亿美元,原因是该公司在2014年收购WhatsApp时误导监管机构,称其无法将和WhatsApp账户的数据合并。没有对罚款提出上诉，并表示这一错误是无意的，但此次调查可能也激发了法国隐私监管机构对该交易的重新审查。

康库伦兹集团（KonkurrenzGroup）的联合创始人、田纳西大学法学教授莫里斯斯特克(MauriceStucke)表示，关于WhatsApp的声明是“不会把数据合并起来”。承诺将单独运营WhatsApp。那么你就会想，为什么他们要花钱在一个不能为其提率而且也不会帮其获得任何市场支配力的公司上？”

在美国，电子隐私信息中心向美国联邦贸易委员会提出申诉，称将WhatsApp账户绑定在一起的举动，违反了2011年与该机构就隐私问题达成的和解协议。

支持者表示，对交易进行跟进尤其重要，因为消费者权益可以分阶段被侵蚀。例如，在2016年年底，两个非营利的消费者权益倡导组织（消费者监督和隐私权利交流中心），在谷歌将自己的用户个人身份信息与谷歌2007年收购的广告技术公司DoubleClick的大量网络搜索数据库结合起来后,向联邦贸易委员会提出了申诉。

这项控诉声称，这一组合违反了保护消费者不受欺骗行为侵害的反垄断法律，以及谷歌在2011年签署的一项协议，此前谷歌曾声称其社交网络GoogleBuzz存在欺骗性的隐私行为。“谷歌已经采取了渐进的、偷偷摸摸的做法，如果一次性全部完成，那显然是违法的。”
<h3>拆分公司
纽约大学教授斯科特加洛威（ScottGalloway）认为，科技公司的首席执行官们应该先发制人地把公司拆分开来，以避免引起进一步的公众反对，并“防范可能会实施的监管措施”。他也是《TheFour:TheHiddenDNAofAmazon,Apple,,andGoogle》一书的作者。考虑到该行业希望自我监管而不是政府监管，采取极端预防措施的想法似乎并不牵强。

加洛威表示，为了应对监管机构的打击，企业可能会分拆用户基础和基础设施。比如可以分拆WhatsApp和Instagram。亚马逊可以剥离亚马逊的网络服务，而苹果则可以拆分iTunes。“拆分大型科技企业并不是要摧毁它们，而是要修复正在失败的市场体制，”他说，“我们将会有一个生态系统，不是4家公司,而是10家公司，来刺激就业增长和提升股东价值，激发更多的并购和投资，扩大税基。”
<h3>改变法律或对法律的解释
现在看来，尽管不太可能立即发生改变，但法律确实会随着时间的推移而发生变化，这在一定程度上是对民意的回应。在《哈佛商业评论》(HarvardBusinessReview)近的一篇文章中，斯图克（Stucke）认为，激发公众“激动和想象力”的运动在加强执法方面发挥了重要作用。

反垄断再次成为头条，部分原因是像可汗（Khan）这样的年轻学者把他们的论点变成了消费者可以理解的东西，人们对市场与经济的了解也越来也多，这引发的民意甚至可以转化为新的立法。过去5个月，参议院司法反垄断小组委员会开会讨论消费者福利标准是否已经过时，并提出了三项法案，可能为加强执法铺平道路。众议员基斯艾利森（KeithEllison）也是反垄断小组的联合创始人之一，他提议成立一个委员会，对不同市场的集中度进行研究。参议员艾米克洛布查(AmyKlobuchar)提出了一项法案，依据该法案将更容易对并购提出质疑。

劳特（Raut）认为，国会可以对掠夺性定价的法律进行修改，高法院在1993年的案件中严格限制了这项法律。国会可以帮助各机构绕过这个障碍，制定新的指导方针，指导如何在数据驱动的数字市场中实施法规，在这些市场中，产品和服务可能是免费的。例如，立法者可以针对掠夺性定价进行“补偿性”测试，看看企业通过提供低于成本的产品来弥补损失的方式。

特朗普政府对科技巨头的态度，仍然和他的其他行动一样不可预测。去年11月，美国司法部提起诉讼，阻止AT&T收购时代华纳的计划。司法部的高反垄断执法人员马坎德拉希姆（MakanDelrahim）辩称，如果要求企业进行公平竞争的话，结构性的补救措施，比如要求公司出售或拆分部门，要比行为补救措施更有效。但政府尚未对涉及科技巨头的并购案件进行进一步的动作。

斯图克指出，随着时间的推移，法院也改变了其自身对反垄断法的看法。“当事情发展偏离了轨道时，就是时候对其进行重新定 位了，”他说。

原文链接：https://www.***/story/how-to-curb-silicon-valley-power-even-with-weak-antitrust-laws/

编译组出品。编辑：郝鹏程